△(6194)アトラエ : 「小1の壁」月1万円目標、配当性向100%は家計防衛に懸念

本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。

はじめに：2026年春、目前に迫る「小1の壁」を配当金でどう乗り切るか

こんにちは、みずきです。2026年2月。寒い日が続いていますが、我が家ではもうすぐ春、長女（2020年1月生まれ）の小学校入学が目前に迫っています。幼稚園時代とは違い、小学校入学は家計にも生活スタイルにも大きな変化をもたらす「小1の壁」ですよね。

特に問題になるのが、放課後の学童や、習い事にかかる費用です。共働きを続けるには、どうしても費用が増えます。我が家では、この「小1の壁」によって新たに発生する月々の出費（習い事や学童の追加費用など）を、月1万円の配当収入で補いたいと考えています。

1. シナリオ設定：我が家の人生設計と必要な現金流

我が家は、長女が小学校に入学する2026年4月以降、特に家計の現金の流れを安定させる必要があります。

現在の我が家の目標は、

• 必要な配当額：月額10,000円（年間120,000円）
• 時期：2026年4月以降
• 目的：小学校入学後の習い事（プログラミング教室やスイミングなど）の費用負担の軽減

この目標を実現するために、約4.8%という高い配当利回りを提示している（8984）大和ハウスリートや、（9163）ナレルグループなど、様々な銘柄を検討してきました。今回は、人材・テック系の成長企業である（6192）アトラエが、この目標達成に貢献できるかを見ていきます。

2. 目標配当額の逆算計算：アトラエ（6192）の場合

まず、目標である年間120,000円の配当金を得るために、(株)アトラエにどれくらいの投資が必要かを逆算してみましょう。

※記事執筆時点（2026年2月）の会社予想に基づいています。

年間12万円の配当を得るには、約247万円が必要になります。最低購入代金は6.8万円程度で非常に手が出しやすいものの、目標達成にはまとまった資金が必要です。私たち子育て世代が、短期でこの金額を用意するのはなかなか大変ですよね。

3. 複数銘柄の比較紹介：高配当テック株のリスクと魅力

（6192）アトラエは、求人サイト『Green』や組織改善プラットフォーム『Wevox』など、HR Tech（人材技術）分野をリードしている企業です。テクノロジーを活用したサービスを展開しており、収益性が高いのが特徴です。

(株)アトラエ（6192）の概要と指標

配当性向約100%は、我が家の人生設計にどう影響するか？

アトラエの最大の魅力は4.85%という高い利回りですが、大きな懸念点は「予想配当性向が約100%」であることです。これは、今期の利益が予想通りに出なければ、すぐに配当を減らさなければならない状況を意味します。

私たちは「小1の壁」という、数年間にわたって安定した配当収入が必要な時期に向けて投資をしています。もし景気の悪化や競合の台頭で業績が少しでも落ち込めば、月1万円の家計サポートが途切れてしまうリスクがあるということです。

参考比較：安定性を重視した他の選択肢

もし同じくらいの利回りを追求するなら、私たちは安定性も求めます。アトラエのリスクを理解するために、配当性向が低く財務が堅い銘柄と比較してみます。

アトラエは、配当性向の面から見ると、「守りの資産」というよりは「成長の果実を最大限還元する」というスタンスだと理解できます。これは、私たちの「家計の防衛ライン」を築くという目的とは少しズレているかもしれませんね。

外部環境との関連：テック株の警戒感

外部環境に目を向けると、テック株全般に対する市場の警戒感も無視できません。

アジア市場でソフトウエア株に売り集中、AI拡大への警戒高く – Bloomberg
https://bloomberg.com/jp/news/articles/2026-02-04/T9WT9AT96OSP00

この記事にあるように、AI技術の拡大に伴い、市場ではソフトウェアセクター全体に対して利益率の圧迫や競争激化への警戒が高まっています。アトラエの事業もHR Techという最先端分野であり、常に新しい技術や競合他社との戦いに晒されています。収益性の高さ（ROE 25.96%）は魅力ですが、この収益性が維持できなければ、配当性向約100%という数字が直ちに減配に繋がる可能性が高いのです。

4. みずきの「人生設計マッチ度」評価

配当の持続性、人生設計への適合性、リスク許容度という3つの軸で、アトラエの評価を考えます。

A. 配当の持続性・成長性：△（やや懸念あり）

財務安定性（自己資本比率60.3%）や、高収益性（ROE 25.96%）は素晴らしいです。しかし、予想配当性向が約100%というのは、長期的に安定配当を求める私にとっては、大きなマイナスポイントです。業績が少しでも下振れすれば、配当の継続が難しくなります。

私たちは20年先の教育費や老後資金を見据えているので、配当性向はせいぜい50%〜60%を目安にしたいと思っています。この約100%という数字は、「一時的に高利回りだが、持続性には疑問符がつく」と評価せざるを得ません。

B. 人生設計との適合性：△（微妙）

目標は「2026年4月以降、小1の壁で必要な月1万円の補填」です。この目標達成に約247万円の投資が必要なこと自体は現実的ですが、肝心なのは「必要な時期に配当が途切れない」ことです。

もし、長女が小学校に入学したばかりの時期に、アトラエの業績悪化で減配となり、月々の配当収入が減ってしまったら、家計が不安定になります。私たちが求めるのは「家計の守り」であり、「不安定なハイリターン」ではないので、適合性は低いと判断します。

C. 我が家のリスク許容度との整合性：△（やや緊張感ある）

我が家は、夫の給与と私の収入で生活していますが、まだ資産形成の途上にあります。ポートフォリオの核（コア）となる部分は、つみたてNISAやiDeCoで全世界株やS&P500といった低リスク分散投資で固めています。

アトラエのような「高PBRで高利回り、しかし配当性向が高い」銘柄は、ポートフォリオの中の「サテライト（補完・成長期待枠）」としてなら許容できます。全体の資金の5%未満など、ごく一部の比率でなら面白いと思いますが、「小1の壁」対策のような重要なキャッシュフロー源とするには、現時点ではリスクが高すぎると判断します。

5. みずきの総合評価＋判断

アトラエは、HR Techという成長分野で高い収益性を誇り、4.85%という魅力的な配当利回りを提供しています。しかし、予想EPSと配当額がほぼ同額（配当性向約100%）である点を見ると、子育て世代の私たちにとって、最優先すべき「配当の安定性」が確保されていないと感じました。

我が家の判断：

現時点では、「小1の壁」対策の主力銘柄としては採用を見送ります。 月1万円という目標額は、子どもの教育に直結する重要なキャッシュフローです。この役割を担うには、景気変動に強く、配当性向が低く安定している銘柄（例えば、（5445）東京鐵鋼のような安定性の高い製造業やインフラ系）を選びたいと思います。

もしアトラエに投資するならば、利回りを追求するよりも、企業の成長による株価上昇を期待する「キャピタルゲイン狙い」の枠で少額保有を検討します。配当性向が今後改善され、安定配当の方針が明確になれば、改めて主力として検討する余地はありますね。

6. 制度活用との組み合わせ：ジュニアNISAと配当控除

もしアトラエを保有する場合でも、税制優遇制度を最大限活用することが重要です。

ジュニアNISAの活用

アトラエは最低投資金額が6.8万円程度と低く、ジュニアNISA（現行制度）の枠内で買い付けやすい銘柄です。もし購入する場合、子ども名義のジュニアNISA口座で保有すれば、配当金（年間33円×100株=3,300円/単元）が非課税で受け取れます。

配当金は通常約20%が源泉徴収されるので、非課税になるメリットは大きいです。ただし、配当性向が高い銘柄は減配リスクがあるため、ジュニアNISAのように長期保有前提の枠に入れる際は、より慎重な判断が求められます。

配当控除の仕組みと効率

アトラエは国内株なので、NISAやジュニアNISA以外の特定口座や一般口座で保有した場合、「配当控除」の対象になります。これは、総合課税を選択することで、配当金にかかる税金の一部が還付される可能性がある制度です。

しかし、配当控除の計算は複雑で、私たちの場合はつみたてNISAの積立額が多く、手間を考えると「まずは非課税枠を最大限活用する」というのが鉄則です。国内株の個別銘柄を検討する場合も、できる限り新NISAやジュニアNISAの成長投資枠（旧一般NISA枠）に入れるのが税効率が最も良い方法だと思います。

私たちはあくまで「配当金で家計の現金流を増やし、子どもの人生設計を支える」のが目的です。高利回りだからと飛びつくのではなく、その利回りの裏にある「持続性」と「リスク」をしっかり見極める必要があると、アトラエの分析を通して改めて感じました。