○(5938)LIXIL : 配当性向300%超の現実に2026年小1の壁月5千円を支える家計の調整役

はじめに

本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。また、記載されている株価や利回りなどの数値は執筆時点のデータに基づいています。

こんにちは、みずきです！普段は都内で働く営業職のママとして、バタバタと毎日を過ごしています。娘は2020年生まれなので、最近は「もうすぐ小学生かぁ」なんて、ランドセルのCMを見るたびに少し気が早い準備を考えたりしています。

さて、今日は住宅設備大手のＬＩＸＩＬ（5857）について、我が家の人生設計という視点から深掘りしてみたいと思います。LIXILといえば、トイレの「INAX」やサッシの「トステム」など、私たちの生活に欠かせない製品を作っている会社ですよね。実は今、この銘柄が「高配当株」として非常に注目されているんです。でも、単に「利回りが高いから買う」というだけでは、子育て世代の投資としては少し不安。そこで、「いつ、いくら必要なのか」という逆算から考えてみましょう。

1. シナリオ設定：「我が家の人生設計」と2026年の壁

我が家の最大の関心事は、2026年4月の長女の小学校入学です。いわゆる「小1の壁」というやつですね。保育園よりも預かり時間が短くなったり、学童保育の費用がかかったり、あるいは習い事を増やしたくなったりと、家計のバランスが変わる時期です。

そこで設定したシナリオがこちらです。

• 我が家の現在地：共働きで、今のところ教育費の貯蓄は順調。でも、小学校入学後は私の時短勤務などで収入が少し減る可能性も考えておきたい。
• 3年後（2026年）の家計課題：学童保育の費用や、ピアノや英語などの習い事代として、月5,000円（年間60,000円）の「確実な現金」を上乗せしたい。
• 解決策：この「月5,000円」を、LIXILからの配当金でまかなえるか検討する。

2. 目標配当額の逆算計算

LIXILの現在の配当利回りは5.31%（会社予想）と、かなりの高水準です。この利回りを使って、月5,000円を実現するための投資額を計算してみます。

現在の株価（1,695円）で考えると、約113万円分を保有していれば、理論上は「娘の習い事代」が一生、LIXILから振り込まれる計算になります。113万円という金額は、我が家の今の貯蓄から「新NISA」などの枠を使って少しずつ買い増していけば、3年後までに達成不可能な数字ではありませんね。

3. 複数銘柄の比較紹介

でも、「LIXIL一本足打法」はリスクがあります。同じ「月5,000円」を目標にした場合、他の銘柄と比べるとどう見えるでしょうか。以前検討した銘柄と比較してみます。

こうして見ると、LIXILの利回りの高さは群を抜いていますね。ただ、後述しますが「利益に対して配当を出しすぎではないか？」という点については、慎重に見る必要があります。

ちなみに、以前書いたダイセルの記事はこちらです。LIXILと比較して「即戦力」としての安定感を確認してみてくださいね。
◎(4202)ダイセル : PBR0.87倍の割安性で2026年小1の壁月5千円を4.67%配当で「即戦力」に設計

4. 海外ニュースから見る「LIXIL」の立ち位置

ここで少し、グローバルな視点を入れてみましょう。最近のウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）で気になる記事がありました。

Food Megamergers Hardly Ever Work. Could McCormick-Unilever Be Different?
（食品業界のメガ合併はめったに成功しない。マコーミックとユニリーバは例外になれるか？）
URL: https://www.wsj.com/business/retail/food-mega-mergers-hardly-ever-work-could-mccormick-unilever-be-different-f9100870

この記事は食品業界の話ですが、「巨大な合併がいかに難しいか」を説いています。実は、今のLIXILもかつて「トステム」「INAX」「新日軽」「サンウエーブ工業」「東洋エクステリア」の5社が統合してできた会社です。巨大組織になったからこそ、効率化に時間がかかり、今の低い収益性（ROE 0.32%）に苦戦している、とも言えるんです。

でも、逆に言えば「これだけ巨大な組織がようやく一つになり、改善の兆しが見えている」というフェーズは、投資家としてはチャンスかもしれません。WSJの記事が指摘するような「合併の罠」を克服できるかどうかが、10年後の配当を左右しそうです。

5. みずきの「人生設計マッチ度」評価

ママ投資家みずきとして、3つの軸でLIXILをジャッジします！

A. 配当の持続性・成長性：△

予想1株配当90円に対し、1株利益（EPS）の予想が27.84円。配当性向が300%を超えてしまっています。つまり、今の利益の3倍以上の配当を出そうとしているわけで、これは「手元の貯金を切り崩して配当を出している（タコ足配当）」状態に近いんです。もちろん、今後は利益が持ち直す（収益性は改善傾向）という予想ですが、10年、20年とこの配当が続くかどうかは、今後の利益成長にかかっています。少し緊張感がありますね。

B. 人生設計との適合性：◎

娘の小学校入学時に「月5,000円」を作るという目的において、この5.31%という利回りは破壊力抜群です。少ない元手で目標金額を達成できるのは、教育資金を準備しているパパ・ママには嬉しいポイント。また、住宅設備はリフォーム需要などもあり、完全にゼロになるビジネスではないので、家庭に馴染みがある点も評価できます。

C. 我が家のリスク許容度との整合性：○

現在、我が家はつみたてNISAなどで世界経済の成長（インデックス投資）に土台を置いています。LIXILのような「高配当だけど少しリスクがある銘柄」は、ポートフォリオの10%以内であれば、家計のスパイスとして面白いと考えています。もし配当が減っても、生活が破綻するわけではないですからね。

6. 制度活用との組み合わせ：配当控除が「隠れ技」

LIXILは日本の企業なので、「配当控除」が使えます！ここがみずきブログのこだわりポイントです。

NISA枠（成長投資枠）で購入すれば、もちろん配当金は非課税。でも、もしNISA枠を使い切ってしまった場合でも、特定口座で購入して「総合課税」で確定申告すれば、配当控除によって所得税の一部が戻ってくる可能性があります（所得によりますが）。子育て世帯は何かと控除を意識することが多いので、この仕組みを知っておくだけでも、実質的な利回りを数パーセント底上げできるかもしれませんね。

また、お子さんの将来のためにジュニアNISA（現在は新規投資不可ですが、継続保有は可能）で持っている方もいるかもしれません。LIXILのような国内企業は、外国税がかからない分、非課税メリットをフルに活かせるのが良いですよね。

7. 失敗・迷い・懸念も素直に述べます

正直に言うと、今のLIXILの「PER 60.88倍」というのは、投資の教科書通りに見れば「割高」です。普通は15倍程度が適正と言われますから。利益が追いついていない証拠です。また、住宅市場は金利の上昇や資材価格の高騰に弱いという弱点もあります。

「本当にこの配当、維持できるのかな？」という迷いは常にあります。だからこそ、私は一度に大量に買わず、10株ずつなどの「端株投資」でコツコツ集めるのが、精神衛生上も良いかなと思っています。子育てと同じで、一気に成長させようとせず、じっくり見守る姿勢が大事かもしれません。

まとめ：みずきの総合評価

LIXILは、「2026年の小学校入学に向けて、リスクを理解した上で高いキャッシュフローを狙いに行くための銘柄」だと評価しました。今の利回りは魅力的ですが、利益成長が伴わないと長期保有は怖いです。そのため、他の安定銘柄（ダイセルなど）と組み合わせて持つのが、我が家の「納得できる投資」になりそうです。

投資は「正解」があるわけではなく、「自分の家族がどう生きたいか」に合わせて選ぶもの。皆さんのご家庭では、3年後の春、どんな景色を見ていたいですか？配当金でちょっと豪華な入学祝い、なんて夢も広がりますよね。

それでは、明日も仕事に育児に、そして投資もボチボチ頑張りましょう！みずきでした。