◎(9769)学究社 : 4.92%配当で3年後の小4の壁の習い事費を支える高火力サテライト枠

本ブログの記事は、特定の投資商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任と判断において行ってください。

はじめに：娘が小学校に入学して気づいた、3年後の「小4の壁」と教育費のリアル

こんにちは、みずきです！関東郊外で、仕事に家事に育児に、そしてコツコツ投資にと、毎日を駆け抜けているワーママです。我が家の第一子である娘は、今年の4月（2026年4月）に小学校に入学したばかり。ランドセルを背負って元気に登校する姿を見ては、毎朝ちょっとだけうるっとしてしまう今日この頃です。

小学校に入って少し生活が落ち着いてきた今だからこそ、私の頭の中は「次のライフステージ」のことでいっぱいです。子育てって、一つのハードルを越えると、すぐに次のステージの準備が必要になりますよね。今、私がリアルに意識しているのが、3年後の「小4の壁」です。

娘が小学4年生になる3年後（2029年4月）には、地域の学童が利用できなくなったり、預かり時間が短くなったりします。仕事との両立のために民間の学童保育や、本格的な塾、専門的な習い事を増やすご家庭が本当に多いんですよね。当然、それに伴って「教育費」も段階的にアップします。

そこで我が家では、3年後の教育費の増加に備えて、「今から月5,000円（年間60,000円）の配当収入の柱を作る」という人生設計を立てました。家計の労働収入から捻出するのではなく、株式の配当金という「新しい現金の流れ」に教育費の一部を担ってもらおうという作戦です。

今回は、この「3年後に月5,000円の配当金を作る」という目標を達成するために、塾業界でも圧倒的な実績と高い収益性を誇る「(株)学究社（9769）」を我が家の人生設計に当てはめて、じっくり分析してみました！

3年後に月5,000円の教育費を作るための、現実的な「逆算シミュレーション」

私が投資で一番大切にしているのは、「銘柄ありき」ではなく、まず「人生設計から逆算して必要な投資額を決める」というプロセスです。まずは、3年後に「月5,000円（年間60,000円）」の配当金を受け取るために、どれくらいの資金が必要になるのか、具体的に計算してみましょう。

学究社の2026年7月21日時点の株価データによると、予想配当利回りは4.92%という非常に魅力的な高水準です。この利回りをもとに、課税口座（特定口座）と、非課税制度（新NISA）を活用した場合の2パターンでシミュレーションしてみます。

まずは、通常の特定口座（税率20.315%）で配当金を受け取る場合です。

手取りで年間60,000円を確保するためには、税引き前で約75,300円の配当金が必要になります。

75,300円 ÷ 4.92% ＝ 約1,530,487円

つまり、特定口座の場合は、約153万円の投資金額が必要になるというわけです。

次に、新NISAの成長投資枠を活用して非課税で受け取る場合を見てみましょう。

税金が一切かからないため、シンプルに年間60,000円の配当金を目指せばOKです。

60,000円 ÷ 4.92% ＝ 約1,219,512円

なんと、約122万円の投資で目標をクリアできるんです！

特定口座と新NISAを比較すると、必要となる元本に約31万円もの差が生まれます。この31万円があれば、娘の新しい教科書代や文房具、あるいは家族での思い出づくりの旅行代にも使えますよね。子育て世代にとって、いかに優遇制度を賢く活用するかが、資産形成の効率を劇的に左右するかがよく分かります。

教育を支える高配当株はどれ？学究社と教育セクターライバルを徹底比較

教育費に充てるための配当金なら、やはり自分たちも親としてビジネスの仕組みやサービスの価値を実感しやすい「教育セクター」の企業に投資したいな、と思っています。今回は、私が注目している学究社と、同じ教育関連で高い配当利回りを誇るライバル企業をいくつか並べて比較してみました。

この比較表を見てみると、それぞれ異なる魅力がありますよね。たとえば、以前ブログで紹介した早稲田学習研究会（5869）は、利回りが5.31%と非常に高く、最低投資金額も約10万円と手頃でバランスが良いです。また、約2万円台から手軽に購入できるリソー教育（4714）は、家計に負担をかけずに少しずつ買い増していくのにぴったりな銘柄です。

そんな中で学究社（9769）を詳しく見てみると、株価は2,582円、最低投資金額は258,200円と、他の2社に比べると初期投資に必要な額は少し高めです。しかし、特筆すべきは「ROE（自己資本利益率）が23.83%」という、驚異的な収益性の高さです。日本の東証上場企業の平均的なROEが8%から10%程度と言われている中で、23%超えというのは、預かった資金をいかに効率よく利益に変えているかを示しています。

さらに、先日発表されたばかりの株探ニュース「配当利回り“3％超”の【連続増配】リスト〔第2弾〕38社選出 ＜成長株特集＞」でも、安定して高い利回りと確かな成長性を持つ企業が市場で大きな注目を集めていることが取り上げられていました。学究社はまさに、この「高い収益性」と「ディフェンシブな教育ビジネス」の両方を兼ね備えた、我が家のサテライト枠にふさわしいポテンシャルを持っています。

みずき流・学究社の「人生設計マッチ度」3軸評価

ここからは、私独自の視点で、学究社が我が家の人生設計にどれくらいマッチしているのかを「3つの軸」で厳しく評価していきます！

A. 配当の持続性・成長性：評価【〇】（まあ大丈夫）

配当を出す原資となる「利益」が、今後も安定して生み出されるかが一番大切です。学究社の自己資本比率は65.0%と、一般的な目安とされる30%を大きく上回る極めて頑丈な財務基盤を持っています。また、有利子負債も前年同期比で減少傾向にあり、利上げリスクにも強いと言えます。

ただ、懸念点として、会社予想ベースの配当性向が約63.1%（1株配当127.00円 ÷ 予想EPS 201.14円）と、やや高めの水準にあります。収益性が抜群なので現状は維持できると考えられますが、ここからさらに大幅な「連続増配」を期待するには、生徒数の純増や新規事業の成長による利益の底上げが不可欠です。そのため、今後の売上高や営業利益の推移は四半期ごとにしっかりとチェックしていきたいですね。

B. 人生設計との適合性：評価【◎】（ぴったり！）

我が家にとって、この銘柄は人生設計にめちゃくちゃフィットしています！なぜなら、学究社が強みを持つ「都立中高一貫校受験」は、まさに私たちのような子育て世代がもっとも注目している分野だからです。私立中学校に比べて学費がかなり抑えられる都立中高一貫校の人気は、近年非常に高まっています。

親世代の「子どもに質の高い教育を受けさせたいけれど、教育費はできるだけ賢く抑えたい」というリアルなニーズに、学究社のビジネスは見事に合致しています。自分自身が「将来、娘をこの塾に通わせるかもしれない」と親の目線でサービス内容を身近に理解できるため、納得感を持って投資を続けられるという点でも評価は【◎】です。

C. 我が家のリスク許容度との整合性：評価【〇】（まあ大丈夫）

最低購入代金が258,200円ということで、家計の余剰資金から一括で購入するとなると、少し気合が必要な金額です。しかし、今の我が家は、つみたてNISAとiDeCoによる「全世界・米国株インデックス投資」をコア（主軸）としてしっかり毎月積み立てています。

そのため、この学究社のような個別高配当株は、ポートフォリオの「サテライト枠（家計のキャッシュフローを潤す役割）」として位置づけています。万が一、株価の一時的な下落があっても、生活に影響が出ない範囲の資金で購入できるため、我が家のリスク許容度の範囲内にしっかり収まっています。

我が家の結論：学究社は3年後の教育費を支える「高火力サテライト枠」

総合的に判断して、学究社は我が家の「3年後の教育費づくりプロジェクト」における高火力サテライト枠として、前向きに検討したい銘柄です。

塾業界は日本の「少子化」という逆風を直接受けるセクターではありますが、学究社には「都立受験にenaあり」と言われるほどの強固なブランド力と実績があります。単に子ども全員を対象にするのではなく、「公立中高一貫校を目指す優秀な層」にターゲットを絞り込んでいるからこそ、少子化の中でも高い客単価と高い利益率（ROE 23.83%）を維持できているのだと思います。

我が家では、この学究社を新NISAの成長投資枠で1単元（100株）保有することを検討しています。これによって、年間で税引き後12,700円の配当金が手に入ります。目標とする年間60,000円（月5,000円）の約5分の1を、この1銘柄だけでカバーできる計算になります。

これをベースに、先ほど比較した早稲田学習研究会やリソー教育、さらには他業種のディフェンシブ高配当株などをうまく組み合わせることで、特定の業界に偏らない「教育費専用の鉄壁ポートフォリオ」を作っていけたらいいな、とワクワクしています！

新NISAと配当控除をフル活用！税効率を最大化するママの知恵

ここで、みずきブログならではの「制度活用」のポイントをお話ししますね。今回の投資計画をよりお得に進めるために、ぜひ知っておいてほしいのが税制の工夫です。

まず基本は、「新NISAの成長投資枠」で学究社を購入すること。これだけで、本来差し引かれる20.315%の税金がゼロになり、127円の配当金がそのまま丸ごと家計の口座に入ってきます。これ以上の節税対策はありませんよね。

しかし、「すでに新NISAの投資枠をインデックス投信などで使い切ってしまっている！」という場合や、課税口座（特定口座）で高配当株を買う場合は、別の選択肢もあります。それが「配当控除（総合課税）」の活用です。

日本の税制では、株の配当金を「分離課税（一律約20%の課税）」ではなく、あえて「総合課税」として確定申告することで、自分の課税所得に応じた所得税率が適用される仕組みがあります。特に、子育てのために時短勤務をしていて年間所得が比較的抑えられているママや、専業主婦の方の場合、所得税率が5%や10%の枠に収まることが多いです。

この場合、確定申告で総合課税を選び、さらに「配当控除」を適用することで、すでに源泉徴収されて引かれていた約20%の税金の一部、あるいは大部分が「還付金」として戻ってくる可能性があります！

もちろん、配当控除を利用すると「配偶者控除」や「住民税の国民健康保険料」の算定に影響が出る場合もあるため、ご自身の世帯状況に合わせた事前のシミュレーションが欠かせませんが、こうした「知っている人だけが得をする制度」を一つずつ勉強して実践していくことこそ、家計の自由度を最大化する近道だなと感じています。

完璧な株はないからこそ、知っておきたい学究社の「3つのリスク」と私の迷い

ここまで学究社の良いところを中心に書いてきましたが、投資の世界に「完璧な100点満点の銘柄」なんて絶対に存在しません。最後に、私が学究社を検討する上で「ちょっと気になるな」「ここは注意しておかないと」と感じている3つのリスクや迷いについても、包み隠さずシェアしますね。

1. 都立中高一貫校の人気トレンドの変動リスク
学究社の最大の強みは「都立中受験」の圧倒的な実績ですが、これは裏を返せば「都立中高一貫校の人気」に業績が強く依存しているということです。もし将来的に公立一貫校のカリキュラムや入試制度（適性検査）に大きな変更があったり、私立中学人気が極端に復活したりした場合、集客力が一気に落ちてしまう懸念があります。

2. 配当性向が63%超えという「のりしろ」の少なさ
配当利回り4.92%は素晴らしいですが、配当性向が60%を超えているため、仮に少子化や競争激化で業績が少しでも減益に転じた場合、企業側が「配当を維持できない（減配する）」と判断するリスクが他の低配当株よりも高いです。高配当の魅力に目を奪われがちですが、「業績の急激な悪化＝減配」というシナリオは常に頭に置いておく必要があります。

3. 株価の「年初来高値」付近での推移による高値掴みの懸念
直近の学究社の年初来高値は2,633円（2026年7月8日）、現在の株価は2,582円と、かなり高値圏に位置しています。年初来安値の2,262円（2026年5月1日）と比べると、ここ数ヶ月で株価がかなり上昇しているんですよね。今のタイミングで焦って1単元を一括購入するよりも、少し株価が調整して押し目を作ったタイミングを狙うか、数回に分けて時間分散をしながら購入したほうが、精神的にも穏やかに投資を続けられるかな、と少し迷っています。

投資は、こうした「迷い」や「リスク」と上手に付き合いながら、自分たちの家計にとって納得のいく選択をしていくゲームのようなものです。完璧を求めず、3年後の娘の笑顔と、家族のゆとりある生活を想像しながら、これからも一歩一歩、地に足をつけて資産形成を楽しんでいきましょう！